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交通运输行业信用投资10月月报:港口整体信用基本良好

来源:中国网  2017-11-27 10:43:57  我要评论(0  

导读:

本月我们重点对港口集团作了深度分析。1)经营风险方面,全球经济复苏以及国内经济回暖拉动行业吞吐量增长,12-16年集团平均货物吞吐量和集装箱吞吐量年复合增长率分别为5.6%、5.3%。由于行业集中度较低、同时受到政府价格监管,港口提价较难,部分港口降价。虽然成本费用方面增速趋缓,但是港口平均收益率水平下降。

本月我们重点对港口集团作了深度分析。1)经营风险方面,全球经济复苏以及国内经济回暖拉动行业吞吐量增长,12-16年集团平均货物吞吐量和集装箱吞吐量年复合增长率分别为5.6%、5.3%。由于行业集中度较低、同时受到政府价格监管,港口提价较难,部分港口降价。虽然成本费用方面增速趋缓,但是港口平均收益率水平下降。2)财务风险方面,资本结构上,近5年行业平均资产负债率自49%上升至54%。盈利能力上,2011-2016年集团平均毛利率、净利率均下降约5个百分点,ROE和ROA呈下降趋势,主要原因是航运业持续低迷,港口扩建融资带来的营业成本和财务费用上升。现金流量上,集团平均经营活动现金流量净额呈现上升趋势,年复合增长率为8.6%。偿债能力上,行业整体偿债能力较好。通过对速动比率、流动比率、EBITDA利息保障倍数的分析,环渤海、长三角地区短期偿债能力上升,珠三角、西南沿海短期偿债能力下降。

10月交通运输行业基础数据:公路:10月实现公路客运量12.62亿人次,同比下降7.85%;实现公路客运周转量852.09亿客公里,同比下降5.69%。受益于宏观经济的强劲增长,10月实现公路货运量32.99亿吨,同比上涨9.08%;实现公路货运周转量5952.51亿吨公里,同比上涨5.98%。港口:10月港口吞吐量增速较9月有所下降。全国主要港口完成货物吞吐量10.59亿吨,同比增长5.00%;集装箱吞吐量1999.71万TEU,同比增长8.26%。铁矿石、煤炭等大宗需求整体下滑。

机场:10月上?;∑鸾导艽瓮壬仙?.91%,旅客吞吐量同比增长6.93%;白云机场起降架次同比增长7.40%,旅客吞吐量同比增长8.49%;深圳机场起降架次同比增长8.46%,旅客吞吐量同比增长8.20%;厦门空港国内飞机起降和旅客吞吐量同比分别增长2.71%、10.54%,国际航线保持高速增长,国际飞机起降架次和旅客吞吐量同比增长17.33%、39.33%。

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